PENGARUH INTELIJEN BISNIS, MODAL INTELEKTUAL DAN KINERJA PERUSAHAAN TERHADAP NILAI PERUSAHAAN YANG DIMODERASI OLEH LEVERAGE

Susanti Widhiastuti

Abstract


Penelitian ini ditujukan untuk menganalisis peran leverage yang memoderasi pengaruh intelijen bisnis, modal intelektual  dan kinerja keuangan  terhadap nilai perusahaan dan dikontrol oleh  variabel ukuran perusahaan dan pertumbuhan penjualan pada perusahaan industri manufaktur di BEI pada  tahun 2013-2015.

Penelitian ini menggunakan data sekunder dan panel data, sampel perusahaan industri manufaktur tahun 2013-2015  berjumlah  420. Sampel  menggunakan perusahaan yang memiliki arus kas positif sebanyak  284 dan sisanya memiliki arus kas negatif dan data laporan keuangannya tidak lengkap sebanyak  121 dan 15 perusahaan. Design  penelitian disusun untuk menguji hipotesis dengan menggunakan analisa regresi berganda. Model yang digunakan  pada penelitian ini yaitu model sebelum moderasi (model pertama) dan model setelah adanya moderasi (Model ke2) dengan. Perbedaan model pertama dan  kedua terletak pada Struktur hutangnya yang memoderasi pengaruh  intelijen bisnis, modal intelktual dan kinerja keuangan  terhadap nilai perusahaan. Kedua model tersebut sama- sama dikontrol oleh varibel ukuran perusahaan dan pertumbuhan penjualan.  

Hasil penelitian  model pertama sebelum adanya moderasi menunjukkan bahwa variabel bebas intelijen bisnis, modal intelektual dan kinerja perusahaan  berpengaruh positif signifikan  terhadap  nilai perusahaan, demikian juga  untuk variabel kontrol ukuran perusahaan dan pertumbuhan penjualan, Tetapi untuk variabel leverage berpengaruh negatif dan signifikan terhadap nilai perusahaan, yang menunjukkan bahwa semakin tinggi hutang yang dimiliki menyebabkan nilai perusahaan menjadi turun. Tingginya hutang menyebabkan berkurangnya dana untuk membiayai operasional perusahaan karena untuk pembayaran beban bungan dan angsuran walaupun secara bersama variabel tersebut berpengaruh signifikan terhadap peningkatan nilai perusahaan dengan tingkat R square sebesar 61,4% sedangkan untuk model kedua R square sebesar 62,8 %. Peran leverage dalam memoderasi pengaruh antara intelijen bisnis dan kinerja perusahaan sebagai moderasi semu  artinya variabel tersebut  dapat memoderasi antara  intelijen bisnia dan  kinerja  perusahaan terhadap  nilai perusahaan  tetapi sekaligus variabel leverage dapat sebagai variabel bebas . Untuk moderasi antara  leverage dengan modal intelektual sebagai moderasi prediktor.artinya leverage hanya berperan sebagai variabel bebas. Untuk  variabel kontrol  ukuran perusahaan dan pertumbuhan penjualan  berpengaruh positif dan signifikan terhadap nilai perusahaan.

Implikasi penelitian menunjukkan bahwa perusahaan harus memperhatikan intelijen bisnis, modal intelektual dan kinerja perusahaan untuk meningkatkan nilai perusahaan. Penerapan intelijen bisnis dapat dilakukan melalui peningkatan sistem terintegrasi yang baik. Perusahaan sebainya mengoptimalkan modal intelektual yang dimiliki. Penggunaan hutang untuk pembiayaan perusahaan dapat meningkatkan nilai perusahaan, peningkatan ini sebaiknya  perlu dipertimbangkan dulu sebelum pengambilan keputusan dengan mempertimbangkan resiko yang akan muncul dan arus kas yang akan diterimanya.

Kata kunci : Intelijen Bisnis, Modal Intelektual, Kinerja perusahaan, struktur hutang dan Nilai Perusahaan.

Full Text:

PDF

References


Andriani, Budi and Jamaluddin, Mahfud. (2014). The Influence of Intellectual Capital Components to Financial Performance and Value of the Firm Registered In Indonesia Stock Exchange. Macrothink Institute, Research In Applied Economics . Vol.6, No.1

Davison, L. (2001). Measuring Competitive Intelligence Effectiveness: Insights From The Advertising Industry. Competitive Intelligence Review, Vol. 12, No. 4.

Ekowati, Serra., Rusmana, O and Mafudi. (2012). Pengaruh Modal Fisik, Modal Finansial, dan Modal Intelektual Terhadap Kinerja Perusahaan Pada Perusahaan Manufaktur di Bursa Efek Indonesia,. Jurnal Universitas Jendral Soedirman

Fernandez, Pablo. (2015). Valuing companies by cash flow discounting: ten methods andnine theories. Journal emerald,.Managerial Finance Vol. 33 No. 11, 2007 pp. 853-876.

Firer, S., dan S. M. Williams. ( 2003). Intellectual Capital and Traditional Measures Of Corporate Performance, Journal Of Intellectual Capital, Vol.4, No.3

Firnanda (2016), Analisa Likuiditas, Profitabiloitas, Solvabilitas dan Perputaran Persediaan Terhadap Nilai Perusahaan. Jurnal Ilmu dan Riset Manajemen. Vol 5 No 2.

Graham, J.R; Harvey, C.R, dan Rajgopal, S. (2005). The Economic Implications Of Corporate Financial Reporting. Journal Of Accounting And Economics,40, P: 3-73.

Gunny, K. (2005). What Are The Consequences Of Real Earnings Management. Working Paper. University Of Colorado.

Hansen, V dan Juniarti. (2014). Pengaruh family control, size, sales growth, dan leverage terhadap profitabilitas dan nilai perusahaan pada sektor perdagangan, jasa, dan investasi. business acounting review, vol.2, no.1.

Hasibuan dkk ( 2016), Pengaruh Leverage dan Profitabilitas Terhadap Nilai Perusahaan, Jurnal administrasi Bisnis (JAB), Vol 39 No.1.

Iranmad, Mohsen. (2014). The Effect of Intellectual Capital on Cost of Finance and Firm Value. International Journal of Academic Research in Accounting, Finance and Management Sciences Vol. 4, No.2, pp. 1–12.

Jacub. (2012). Pengaruh Intellectual Capital dan Pengungkapannya Terhadap Nilai Perusahaan. Jurnal Ilmiah Mahasiswa Akuntansi, Vol 1 No.4

Joshi, Nisarg A; Jay Desai dan Arti Trivedi. (2012). Valuing companies by discounted cash flows. Institute of Management & Research, Ahmedabad, Gujarat, India.

Meidawati, 2016 (Jurnal Ilmu dan Riset Akuntansi, Vol 5 No2.2016), Pengaruh Size, Growth, Profitabilitas, Struktur Modal, Kebijakan Deviden Terhadap Nilai Perusahaan,

Mondal, Amitava and Kumar, Santanu. (2012). Intellectual capital and financial performance of Indian banks. Journal of Intellectual Capital, Emerald Vol. 13 No. 4, 2012 pp. 515-530.

Mulyadi. (2003). Sistem Akuntansi, Salemba Empat. Jakarta.

Pirttimäki, V.(2007). Conceptual Analysis Of Intelijen Bisnis. Tampere University Of Technology. Finland.

Pulic, A. (2000). Intellectual Capital: Navigating the New Business Landscape. Macmillan Pres Ltd. London.

Putra, I Gede Cahyadi. (2012). Pengaruh Modal Intelektual Pada Nilai Perusahaan Yang Go Public Di BEI. Jurnal Ilmiah Akuntansi dan Humanika Jinah Vol.2 No.1.

Saunders, David R. (1956), Moderator Variables in Prediction, Educational and Psychological Measurement, 16 (Summer), 209-22.

Sudibya dan Restuti. (2014). Pengaruh Modal Intelektual terhadap Nilap Perusahaan Dengan Kinerja Keuangan Sebagai Variabel Intervening, Benefit Jurnal dan Bisnis, volume 18, Nomor 1, pp 14-29.

Sudiyatno, Bambang dan Puspitasari. (2010). Tobin’s q dan Altman z-score Sebagai Indikator Pengukuran Kinerja Perusahaan, Kajian Akuntansi, , Hal. 9 – 21 Vol. 2. No. 19.

Sugiyono. (2011). Metode Penelitian Kuantitatif Kualitatif. Bandung: Alfabeta.

Trkman, P. Mccormack, K; Valadares De Oliveira, M. P, and Ladeiraa, M. B. (2010). The Impact Of Business Analytics On Supply Chain Performance. Decision Support System , 1-10.

Ulum, Ihyaul. (2008).“Intellectual Capital Performance Sektor Perbankan di Indonesiaâ€. Jurnal Akuntansi dan Keuangan , Vol. 10, No. 2., 77-84.

Widhiastuti, Murwaningsari dan mayangsari (2018), the effect of Business Inteligence and Inellectual Capital of Company value moderated by Management of Profit Riil. SPI, Journal Of Accounting Businee and Finance Research, ISSN 2521-3830, Vol 2, No.2




DOI: http://dx.doi.org/10.33370/prc.v3i0.446

Refbacks

  • There are currently no refbacks.